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观察 | 人民币对美元汇率跨入6.4时代,出口企业规避汇率风险应该这样做
发表日期:2021年1月15日

1月5日,人民币对美元中间价报6.476,至此,人民币汇率正式跨入6.4时代。在岸人民币对美元汇率、离岸人民币对美元汇率也双双破6.5关口。分析普遍认为人民币还将继续延续强势表现,外贸出口企业学会规避人民币升值风险迫在眉睫。


 

 

今年人民币汇率或在6.1-6.3区间震荡

 

人民币中间价在2021年第二个交易日涨破6.5关口。1月5日,中国外汇交易中心公告显示,人民币兑美元汇率中间价为6.4760,创两年半来新高,较前一个交易日大幅上调648个基点。

 

2021年开年,人民币汇率涨势如虹,短短两个交易日涨幅已近千点。对于近期人民币汇率持续上涨,中国银行研究院研究员王有鑫分析认为,这主要是由国内经济基本面因素和市场情绪所驱动。具体而言,人民币快速升值源于几点:

 



一是对人民币看涨情绪的集中释放。1月4日,央行等六部门联合发布《关于进一步优化跨境人民币政策支持稳外贸稳外资的通知》,进一步拓宽跨境人民币使用范围,优化跨境人民币在投融资和资本项下的流动管理,简化跨境人民币结算流程和操作便利性。市场普遍认为此举有利于吸引跨境资本流入,进一步加剧了市场对于人民币的看多情绪,推动人民币快速走高。

 

二是近期中国陆续与主要贸易伙伴签署RCEP、中欧投资协定等多边框架,显著改善了中国外部发展环境,有利于推动跨境贸易和投资发展,进一步提振了市场对于中国经济稳定发展和人民币升值的信心。

 

三是从全球疫情防控看,美元指数持续回调,中国经济将继续一枝独秀,支撑了市场对人民币的信心。


 

展望2021年人民币汇率走势,王有鑫表示,从目前情况看,境内外经济复苏、货币政策走势和美元指数走势等支撑人民币汇率走强的因素在短期不会发生变化,中国经济将继续加速恢复,货币政策将逐渐向常态化转变,美元指数在美国低迷经济复苏和宽松货币政策拖累下,也将继续保持偏弱走势。因此,2021年人民币大概率保持强势。

 

上海证券首席宏观分析师胡月晓认为,基于人民币国际化和经济力量对比变化,人民币汇率趋势上“稳中偏升”长期方向不变。疫情最新变化再次提升了中国经济在世界经济格局中的重要性,人民币资产对海外投资者的吸引力进一步提升;未来2-3年中国经济增长将继续领先全球经济;中国是全球主要经济体中少有的实施正常货币政策的国家。

 

兴业研究指出,人民币汇率自2020年下半年开启的升值周期大概率延续至2021年上半年;下半年关注美元指数的变化以及社会融资规模回落的速率,人民币或由升值趋势转变为震荡趋势。

 

中国人民大学国际货币研究所所长助理、研究员曲强分析道,人民币对美元汇率或将继续上升,预计2021年可能在6.1-6.3区间震荡。

 

跨境外币计价结算币种多元化很重要

 

对于外贸出口企业来说,汇率下跌意味着成本增加,加上年前的物流成本叠加,利润少了,企业压力进一步加大。对于出口企业来说,随着未来汇率波动性的加大,汇率风险管控的要求无疑将进一步提升。

 

“实际上,企业有很多方式可以减少和规避汇率波动带来的风险。”中银证券全球首席经济学家管涛称,企业除了通过远期结汇、期权交易等方式主动进行汇率风险对冲外,还可以选择人民币计价结算或者合适的外币计价结算,而非过多依赖美元结算。

 

本轮人民币兑美元汇率升值主要反映了美元走弱的影响,虽然去年6月至12月人民币兑美元汇率累积了近10%的升幅,但同期中国外汇交易中心口径的人民币汇率指数仅升值2.7%。从境内银行间市场24种人民币外币交易的中间价看,去年全年,人民币兑欧元、澳大利亚元、新西兰元、瑞士法郎、丹麦克朗、瑞典克朗等6种外币仍有所下跌。其中,欧元、瑞士法郎和瑞典克朗占到美元指数6个权重货币的近2/3,去年人民币兑这3种货币汇率的跌幅分别为2.6%、2.7%和6.3%。

 

管涛指出,企业跨境外币计价结算币种的多元化很重要。因为即便预期今年美元指数继续走低,也是兑欧元、日元、英镑、加元、瑞典克朗、瑞士法郎等六大主要货币下跌。只要这些货币兑美元的汇率涨幅大于人民币兑美元涨幅,选择这种货币用于外贸出口的计价结算,也能够规避人民币兑美元升值带来的风险。而从去年的情形看,企业选对结算币种的成功概率有一半。

 

中国银行研究院研究员赵雪情建议,外贸企业需要树立财务中性理念,不赌汇率走向,减少单边押注行为,基于实需开展套期保值,完善会计、税收、激励机制,降低汇率风险管理成本。

 

另有专业人士建议,出口企业应计算每笔订单汇控的成本,根据所需成本推出汇率报价。近期汇率不断变化,企业应根据订单周期,调整价格频率,建议设置为1-3个月,结合未来汇率的走势分析,制定更有利于竞争的价格。此外,产品不同,利润不同,不同周期采取不同的报价策略。使用不同货币报价,硬通货币与软通货币相结合。当然,企业还要做到汇控,保障自身的合法利益。

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