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16位股东亲戚3年贡献3.3亿 水星家纺上演“IPO共同致富”
今年五月，水星家纺在证监会网站上更新了招股说明书，拟募集资金约9.5亿元。水星家纺的前身是水星被服，于2000年在上海成立。如果再往前，可以追溯到1987年成立的浙江水星被服有限公司，它是我国家纺行业的奠基者之一。其招股说明书显示，2014年-2016年，水星家纺营业收入分别为17.7亿元、18.5亿元和19.7亿元，而归属母公司净利润则达到了1.15亿元、1.34亿元和1.97亿元。
其招股书显示，2013年至2016年水星家纺电商渠道销售额从2.2亿元增加到6.4亿元，占主营业务收入的比例也逐年上升，从14.36%上升到了32.75%。公司的销售模式偏重加盟模式，而同行业上市公司则偏向加盟和直营并重的模式。这样就导致了公司的存货周转率和毛利率水平均低于同行业上市公司。在其经销商中，有许多企业都和水星家纺股东有着远亲关系。
其中，重庆诺诗曼贸易有限责任公司在2016年为水星家纺贡献了3720万的营业收入，而持有这家公司90%股权的颜贻骥和剩下10%股权的黄奎藏分别是水星家纺股东谢作威的连襟和小舅子。另外，武汉福鑫鑫商贸有限公司、南昌市水星商贸有限公司等数十家企业都和水星家纺股东有着或近或远的关系。
据招股说明书披露，上述10家远亲经销商在2014年-2016年间，为水星家纺贡献了近3.3亿的营业收入，占3年总营业收入比重接近6%。
拟IPO时股东人数如何计算
在计算股东人数时，一般情况下证监会要求发行人披露至独立的民事主体（自然人或法人等）来计算人数。但根据《非上市公众公司监管指引第4号——股东人数超过200人的未上市股份有限公司申请行政许可有关问题的审核指引》的规定，证监会在IPO穿透核查并合并计算股东人数时存在以下几个特殊情况：
（一）股份公司股权结构中存在工会代持、职工持股会代持、委托持股或信托持股等股份代持关系，或者存在通过“持股平台”间接持股的安排的，应将代持股份还原至实际股东、将间接持股转为直接持股。另外需要特别强调，“持股平台”是指单纯以持股为目的的合伙企业、公司等持股主体。实践中，证监会主要重点核查机构投资者的设立目的和对外投资情况，是否为了持有发行人而设立，是否单纯持有发行人的股份。如果被质疑是为了投资发行人而专门设立的机构，那么证监会就会要求发行人在计算股东人数时穿透核查并合并计算该等机构投资者的人数。
以员工持股平台为例，拟IPO企业需详细披露平台的每个自然人投资者，且计算股东数量时也是按照自然人投资者的数量而不是认为仅有一个持股平台股东。
（二）以私募股权基金、资产管理计划以及其他金融计划进行持股的，如果该金融计划是依据相关法律法规设立并规范运作，且已经接受证券监督管理机构监管的，可不进行股份还原或转为直接持股。即通过证监会备案且合规的各种金融计划，在IPO过程中可以被认定为一个股东而不用合并计算每个金融计划投资者的人数。
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